影響匯率變動因素與匯率變動影響

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1、匯改大事記●2005年7月21日央行宣布將人民幣一次性升值2%（8.27→8.11），同時(shí)宣布實(shí)行參考一籃子貨幣的、有管理的浮動匯率制?！?007年5月18日央行宣布將浮動幅度從千分之三擴(kuò)大到千分之五?！?009年7月2日跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)啟動，人民幣邁出國際化重要一步。●2010年9月21日，人民幣兌美元中間價(jià)為6.6997，首次突破6.7關(guān)口，且連續(xù)八日創(chuàng)下匯改以來新高。在八個(gè)交易日里，人民幣對美元中間價(jià)已累計(jì)上漲820個(gè)基點(diǎn)。10/4/202111949-1952：浮動匯率。匯率劇烈波動1953-1973：固定匯率。1973年2月:2.05。1973-1

2、980：釘住匯率。1980年底:1.53。1981-1993：雙軌制。內(nèi)部結(jié)算價(jià)：2.8；公開牌價(jià)：1.535.7。匯率向下調(diào)整。1993.12.31:外匯調(diào)劑價(jià):8.7；官方匯率：5.7。1994.1--2005.7：單一的有管理的浮動匯率。8.7-8.27506、30610/4/202122006年5月15日破82008年4月11日破710/4/20213《魅生》10/4/2021410/4/202152月4日：中國和亞洲將會繼續(xù)是美國出口的龐大市場，但必須處理匯率問題，以確保美國產(chǎn)品不會面對“龐大的競爭不利因素”?！拔蚁嘈琶绹奈磥砭S系于向全世界出口美國制造

3、的商品，而中國正在成為美國商品的最大市場之一，亞洲也是，因此美國自己封閉市場也是不正確的。如果我們對亞洲的出口哪怕僅僅是增加一個(gè)百分點(diǎn)，那也意味著能夠創(chuàng)造出數(shù)十萬甚至上百萬的工作崗位，這是容易做到的?！?月9日：“在接下來的一年中，我的目標(biāo)是讓中國認(rèn)識到人民幣升值符合他們的利益。因?yàn)樘孤实卣f，他們的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)潛在地過熱了?！?月15日，美國130位眾議員史無前例的對中國匯率政策集體發(fā)難。在一封寫給財(cái)政部長蓋特納和商務(wù)部長駱家輝的信中，這些議員們敦促政府機(jī)構(gòu)動用一切可用資源，促使中國結(jié)束匯率操縱，不再利用被低估的匯率來促進(jìn)出口。10/4/202169月20日：美國總統(tǒng)

4、奧巴馬繼續(xù)就人民幣匯率問題向中國施壓，稱中國在人民幣問題上未盡全力。9月24日：美國眾議院籌款委員會批準(zhǔn)了針對中國匯率問題的一項(xiàng)法案，根據(jù)這項(xiàng)法案，如果一個(gè)國家的貨幣幣值被認(rèn)定為被人為低估，美國政府有權(quán)對來自該國的商品征收懲罰性關(guān)稅。10/4/2021710/4/20218第一，我認(rèn)為人民幣的幣值沒有低估。讓我們看一組數(shù)據(jù)，去年我們統(tǒng)計(jì)了37個(gè)國家對中國的出口情況，其中有16個(gè)國家對中國的出口是增長的。就是先生所在的歐盟地區(qū)，出口總體下降20.3%，但是對中國的出口只下降15.3%。如果我舉一個(gè)德國的例子，那就是去年德國對中國的出口多達(dá)760億歐元，創(chuàng)歷史最高。美

5、國去年出口下降17%，但是對中國的出口僅下降0.22%。中國已經(jīng)成為周邊國家包括日本、韓國的出口市場，也成為歐美的出口市場。第二，在國際金融危機(jī)爆發(fā)和蔓延期間，人民幣匯率保持基本穩(wěn)定對世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇作出了重要貢獻(xiàn)。人民幣匯率機(jī)制改革是從2005年7月份開始的，到現(xiàn)在人民幣的幣值對美元升值21%，實(shí)際有效匯率升值16%。我這里特別強(qiáng)調(diào)指出，2008年7月到2009年2月，也就是世界經(jīng)濟(jì)極為困難的時(shí)期，人民幣并沒有貶值，而實(shí)際有效匯率升值14.5%。在這個(gè)期間，2009年，我們的外貿(mào)出口下降了16%，但是進(jìn)口只降低了11%，順差減少了1020億美元。人民幣匯率在國際金融

6、危機(jī)蔓延中基本穩(wěn)定，對世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇起了促進(jìn)作用。第三，一國的匯率是由一國的經(jīng)濟(jì)決定的，匯率的變動也是由經(jīng)濟(jì)的綜合情況來決定的。我們主張自由貿(mào)易，因?yàn)樽杂少Q(mào)易不僅使經(jīng)濟(jì)像活水一樣流動，而且給人們帶來和諧與和平。我們反對各國之間相互指責(zé)，甚至用強(qiáng)制的辦法來迫使一國的匯率升值，因?yàn)檫@樣做反而不利于人民幣匯率的改革。在貿(mào)易問題上，我們主張協(xié)商，通過平等協(xié)商總會找到互贏或者多贏的渠道。第四，人民幣將繼續(xù)堅(jiān)持以市場供求為基礎(chǔ)、有管理的浮動匯率制度，我們將進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制的改革，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。10/4/202196月19日：中國人民銀行新

7、聞發(fā)言人發(fā)表談話表示，“進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，增強(qiáng)人民幣匯率彈性”。9月22日：國務(wù)院總理溫家寶表示，人民幣匯率不是美對華貿(mào)易逆差主因。10/4/202110影響匯率變動的主要因素匯率決定的基礎(chǔ)：（一）紙本位制度下的匯率決定因素（其前提條件是：一價(jià)定律）▲一價(jià)定律(onepricelaw)是指任何一種商品扣除運(yùn)費(fèi)后，其在世界各地的價(jià)格假設(shè)為相同。貨幣購買力（購買力平價(jià)）實(shí)際匯率受市場供求關(guān)系影響而圍繞購買力平價(jià)上下波動２０５10/4/202111相對利率水平外匯市場的投機(jī)活動政府干預(yù)與政策調(diào)整影響匯率變動因素短期因素長期因素經(jīng)濟(jì)增長率國際收支相對通貨膨

8、脹（二）紙