選擇權(quán)的交易策略)

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1、第P章選擇權(quán)的交易策略一、選擇題D1.同時(shí)買進(jìn)到期日期和履約價(jià)格相同的買權(quán)和賣權(quán)（多頭跨式部位）可用於：A.看空標(biāo)的物價(jià)格：B.看多標(biāo)的物價(jià)格；C.標(biāo)的物價(jià)格持平（A）A、C（B）A、B、C（C）B、C（D）A、B（92Q1期貨業(yè)務(wù)員資格測(cè)驗(yàn)試題）A2.某一投資人持有公債期貨空頭部位，其應(yīng)如何應(yīng)用選擇權(quán)來保護(hù)其投資？（A）買入公債期貨買權(quán)（B）買入公債期貨賣權(quán)（C）賣出公債期貨買權(quán)（D）賣出公債期貨賣權(quán)（92Q1期貨業(yè)務(wù)員資格測(cè)驗(yàn)試題）B3.買入黃金期貨賣權(quán)一般是：（A）看多黃金市場(chǎng)（B）看空黃金市場(chǎng)

2、（C）預(yù)期黃金市場(chǎng)平穩(wěn)（D）預(yù)期黃金市場(chǎng)大波動(dòng)（92Q1期貨業(yè)務(wù)員資格測(cè)驗(yàn)試題）32A4?買進(jìn)9月T-Bond買權(quán)，履約價(jià)格70、權(quán)利金1蘭；賣出9月T-Bond買權(quán)、履約價(jià)64格65，權(quán)利金2。以上交易是：（A）買權(quán)空頭價(jià)差交易（B）賣權(quán)空頭價(jià)差交易（C）買權(quán)多頭價(jià)差交易（D）賣權(quán)多頭價(jià)差交易（92Q1期貨業(yè)務(wù)員資格測(cè)驗(yàn)試題）B5.下列何者是空頭跨式部位?（A）賣出2月期貨買權(quán)，履約價(jià)格575元；並買進(jìn)2月期貨賣權(quán)，履約價(jià)格575元（B）賣出2月期貨買權(quán)，履約價(jià)格575元；並賣出2月期貨賣權(quán)，履約價(jià)

3、格575元（C）買入2月期貨買權(quán)，履約價(jià)格575元；並賣出2月期貨賣權(quán)，履約價(jià)格600元（D）買入2月期貨買權(quán)，履約價(jià)格575元：並買進(jìn)2月期貨賣權(quán)，履約價(jià)格575元（92Q1期貨業(yè)務(wù)員資格測(cè)驗(yàn)試題）B6.買進(jìn)1口9月份S&P50（）期貨買權(quán)，履約價(jià)格爲(wèi)1,400元，請(qǐng)問上述動(dòng)作與下何者可組成多頭價(jià)差策略？（A）買進(jìn)1口9月份S&P500期貨買權(quán)，履約價(jià)格爲(wèi)1,410元（B）賣出1口9月份S&P500期貨買權(quán)，履約價(jià)格爲(wèi)1,410元（C）賣出1口9月份S&P500期貨買權(quán)，履約價(jià)格爲(wèi)1,39（）元（D

4、）買進(jìn)1口9月份S&P500期貨賣權(quán)'履約價(jià)格爲(wèi)1,410元C7.當(dāng)預(yù)期標(biāo)的物價(jià)格將會(huì)劇烈波動(dòng)時(shí)，應(yīng)採?。海ˋ）蝶狀價(jià)差策略（B）水平價(jià)差策略（C）多頭跨式部位（D）以上皆是（90Q1期貨業(yè)務(wù)員資格測(cè)驗(yàn)試題）A8.以兩標(biāo)的物與到期日期相同賣權(quán)爲(wèi)例，甲賣權(quán)之履約價(jià)格高於乙賣權(quán)，請(qǐng)問空頭價(jià)差策略之操作方式爲(wèi)何?（A）買進(jìn)甲，並同時(shí)賣出乙（B）買進(jìn)乙，並同時(shí)賣出甲（C）同時(shí)賣出甲與乙（D）同時(shí)買進(jìn)甲與乙（90Q1期貨業(yè)務(wù)員資格測(cè)驗(yàn)試題）D9.假設(shè)目前期貨價(jià)格爲(wèi)810，買進(jìn)12月S&P500期貨買權(quán)（Call

5、），履約價(jià)格800，權(quán)利金爲(wèi)30，同時(shí)買進(jìn)12月期貨賣權(quán)（Put），履約價(jià)格800，權(quán)利金爲(wèi)10，此種交易策略損益兩平點(diǎn)的期貨價(jià)格爲(wèi)：（A）800（B）820（C）830（D）840（90Q1期貨業(yè)務(wù)員資格測(cè)驗(yàn)試題）A10.若某甲買一個(gè)履約價(jià)格爲(wèi)100的期貨買權(quán)，權(quán)利金爲(wèi)10；同時(shí)賣一個(gè)履約價(jià)格爲(wèi)140的期貨買權(quán)，權(quán)利金爲(wèi)7，則該交易人是：（A）看漲（B）看跌（C）預(yù)期市場(chǎng)波動(dòng)性增加（D）預(yù)期市場(chǎng)波動(dòng)性減少（90Q1期貨業(yè)務(wù)員資格測(cè)驗(yàn)試題）B11.若交易人同時(shí)買一個(gè)履約價(jià)格爲(wèi)100的期貨買權(quán)，賣一個(gè)履

6、約價(jià)格爲(wèi)140的期貨買權(quán)，不考慮權(quán)利金下，則該交易人的最大可能收益爲(wèi)：（A）無窮大（B）40（C）兩執(zhí)行價(jià)格之和（D）80（90Q1期貨業(yè)務(wù)員資格測(cè)驗(yàn)試題）二、計(jì)算與問答題1.根據(jù)下表之資料，請(qǐng)問小明應(yīng)如何利用聯(lián)電股票選擇權(quán)來建構(gòu)多頭跨式部位，並說明在何種條件下，小明可產(chǎn)生利潤(rùn)？（每點(diǎn)價(jià)值1,000元）3月聯(lián)電股票選擇權(quán)履約價(jià)格（元）買權(quán)權(quán)利金（點(diǎn)）賣權(quán)權(quán)利金（點(diǎn)）241.01.5AmfflO11(IIFntnrpQ邪用八更徉/?rruindnuw務(wù)t?程入門捷徑IL/OptionsMarkets“題

7、庫小明應(yīng)同時(shí)買進(jìn)1口履約價(jià)格爲(wèi)24元的聯(lián)電股票買權(quán)，及買進(jìn)1口履約價(jià)格同樣爲(wèi)24元的聯(lián)電股票賣權(quán)，以建構(gòu)出多頭跨式部位。其產(chǎn)生利潤(rùn)的條件爲(wèi)：當(dāng)聯(lián)電股票價(jià)格漲至26.5元(=$24+1.0+1.5)以上的價(jià)位或跌至21.5t￡(=$24-1.0-1.5)以下的價(jià)位。2.根據(jù)下表之資料，請(qǐng)問小明應(yīng)如何建構(gòu)蝶狀價(jià)差策略，同時(shí)並計(jì)算其最大可能利潤(rùn)？(每點(diǎn)價(jià)值1,000元)南亞股票買權(quán)履約價(jià)格(元)權(quán)利金(點(diǎn))324342361彳須?小明應(yīng)分別買進(jìn)1口履約價(jià)格爲(wèi)32元及36元的南亞股票買權(quán)侗時(shí)賣出2口履約價(jià)格爲(wèi)

8、34元的南亞股票買權(quán)。其最大可能利潤(rùn)發(fā)生於南亞股價(jià)位於34元之時(shí)，計(jì)算如下：買進(jìn)1口履約價(jià)格爲(wèi)32元之買權(quán)部位損益=(S34—$32)x$1,000—4x$1,000=-2,000(元)買進(jìn)1口履約價(jià)格爲(wèi)36元之買權(quán)部位損益=?lx$l,000=?l,000(元)賣出2口履約價(jià)格爲(wèi)34元之買權(quán)部位損益=2x$1,000x2=4,000(元)該蝶狀價(jià)差策略最大利潤(rùn)=?$2,000+(-$1,000)+$4,000=1,000(元)3.小明看好未來1個(gè)月臺(tái)積