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《選擇權(quán)的交易策略)》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫。
1、第P章選擇權(quán)的交易策略一、選擇題D1.同時買進到期日期和履約價格相同的買權(quán)和賣權(quán)（多頭跨式部位）可用於：A.看空標的物價格：B.看多標的物價格；C.標的物價格持平（A）A、C（B）A、B、C（C）B、C（D）A、B（92Q1期貨業(yè)務(wù)員資格測驗試題）A2.某一投資人持有公債期貨空頭部位，其應(yīng)如何應(yīng)用選擇權(quán)來保護其投資？（A）買入公債期貨買權(quán)（B）買入公債期貨賣權(quán)（C）賣出公債期貨買權(quán)（D）賣出公債期貨賣權(quán)（92Q1期貨業(yè)務(wù)員資格測驗試題）B3.買入黃金期貨賣權(quán)一般是：（A）看多黃金市場（B）看空黃金市場
2、（C）預(yù)期黃金市場平穩(wěn)（D）預(yù)期黃金市場大波動（92Q1期貨業(yè)務(wù)員資格測驗試題）32A4?買進9月T-Bond買權(quán)，履約價格70、權(quán)利金1蘭；賣出9月T-Bond買權(quán)、履約價64格65，權(quán)利金2。以上交易是：（A）買權(quán)空頭價差交易（B）賣權(quán)空頭價差交易（C）買權(quán)多頭價差交易（D）賣權(quán)多頭價差交易（92Q1期貨業(yè)務(wù)員資格測驗試題）B5.下列何者是空頭跨式部位?（A）賣出2月期貨買權(quán)，履約價格575元；並買進2月期貨賣權(quán)，履約價格575元（B）賣出2月期貨買權(quán)，履約價格575元；並賣出2月期貨賣權(quán)，履約價
3、格575元（C）買入2月期貨買權(quán)，履約價格575元；並賣出2月期貨賣權(quán)，履約價格600元（D）買入2月期貨買權(quán)，履約價格575元：並買進2月期貨賣權(quán)，履約價格575元（92Q1期貨業(yè)務(wù)員資格測驗試題）B6.買進1口9月份S&P50（）期貨買權(quán)，履約價格爲1,400元，請問上述動作與下何者可組成多頭價差策略？（A）買進1口9月份S&P500期貨買權(quán)，履約價格爲1,410元（B）賣出1口9月份S&P500期貨買權(quán)，履約價格爲1,410元（C）賣出1口9月份S&P500期貨買權(quán)，履約價格爲1,39（）元（D
4、）買進1口9月份S&P500期貨賣權(quán)'履約價格爲1,410元C7.當預(yù)期標的物價格將會劇烈波動時，應(yīng)採?。海ˋ）蝶狀價差策略（B）水平價差策略（C）多頭跨式部位（D）以上皆是（90Q1期貨業(yè)務(wù)員資格測驗試題）A8.以兩標的物與到期日期相同賣權(quán)爲例，甲賣權(quán)之履約價格高於乙賣權(quán)，請問空頭價差策略之操作方式爲何?（A）買進甲，並同時賣出乙（B）買進乙，並同時賣出甲（C）同時賣出甲與乙（D）同時買進甲與乙（90Q1期貨業(yè)務(wù)員資格測驗試題）D9.假設(shè)目前期貨價格爲810，買進12月S&P500期貨買權(quán)（Call
5、），履約價格800，權(quán)利金爲30，同時買進12月期貨賣權(quán)（Put），履約價格800，權(quán)利金爲10，此種交易策略損益兩平點的期貨價格爲：（A）800（B）820（C）830（D）840（90Q1期貨業(yè)務(wù)員資格測驗試題）A10.若某甲買一個履約價格爲100的期貨買權(quán)，權(quán)利金爲10；同時賣一個履約價格爲140的期貨買權(quán)，權(quán)利金爲7，則該交易人是：（A）看漲（B）看跌（C）預(yù)期市場波動性增加（D）預(yù)期市場波動性減少（90Q1期貨業(yè)務(wù)員資格測驗試題）B11.若交易人同時買一個履約價格爲100的期貨買權(quán)，賣一個履
6、約價格爲140的期貨買權(quán)，不考慮權(quán)利金下，則該交易人的最大可能收益爲：（A）無窮大（B）40（C）兩執(zhí)行價格之和（D）80（90Q1期貨業(yè)務(wù)員資格測驗試題）二、計算與問答題1.根據(jù)下表之資料，請問小明應(yīng)如何利用聯(lián)電股票選擇權(quán)來建構(gòu)多頭跨式部位，並說明在何種條件下，小明可產(chǎn)生利潤？（每點價值1,000元）3月聯(lián)電股票選擇權(quán)履約價格（元）買權(quán)權(quán)利金（點）賣權(quán)權(quán)利金（點）241.01.5AmfflO11(IIFntnrpQ邪用八更徉/?rruindnuw務(wù)t?程入門捷徑IL/OptionsMarkets“題
7、庫小明應(yīng)同時買進1口履約價格爲24元的聯(lián)電股票買權(quán)，及買進1口履約價格同樣爲24元的聯(lián)電股票賣權(quán)，以建構(gòu)出多頭跨式部位。其產(chǎn)生利潤的條件爲：當聯(lián)電股票價格漲至26.5元(=$24+1.0+1.5)以上的價位或跌至21.5t￡(=$24-1.0-1.5)以下的價位。2.根據(jù)下表之資料，請問小明應(yīng)如何建構(gòu)蝶狀價差策略，同時並計算其最大可能利潤？(每點價值1,000元)南亞股票買權(quán)履約價格(元)權(quán)利金(點)324342361彳須?小明應(yīng)分別買進1口履約價格爲32元及36元的南亞股票買權(quán)侗時賣出2口履約價格爲
8、34元的南亞股票買權(quán)。其最大可能利潤發(fā)生於南亞股價位於34元之時，計算如下：買進1口履約價格爲32元之買權(quán)部位損益=(S34—$32)x$1,000—4x$1,000=-2,000(元)買進1口履約價格爲36元之買權(quán)部位損益=?lx$l,000=?l,000(元)賣出2口履約價格爲34元之買權(quán)部位損益=2x$1,000x2=4,000(元)該蝶狀價差策略最大利潤=?$2,000+(-$1,000)+$4,000=1,000(元)3.小明看好未來1個月臺積
