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《滬深300股指期貨與指數(shù)現(xiàn)貨日內互動關系研究》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內容在學術論文-天天文庫。
1、TheStudyontheIntradayInteractionRelationshipbetweentheCSI300IndexandtheStockIndexFuturesByAuthorChenQinUndertheSupervisionofProfessorHuYuyueandProfessorChangQingSubmittedinPartialFulfillmentoftheRequirementsFortheMaster’SDegreeSchoolofEconomicsBeijingTechnologyandBus
2、inessUniversityJune201l學位論文原創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：所呈交的學位論文是本人在導師指導下進行的研究工作所取得的研究成果。除了文中已經注明引用的內容外，論文中不包含其他個人或集體已經發(fā)表或撰寫過的研究成果。對本文的研究做出重要貢獻的個人和集體，均已在文中以明確方式標明。本聲明的法律后果完全由本人承擔。作者簽名：堂一日期：≥。fl學位論文授權使用聲明年g-月fgEl本人完全了解北京工商大學有關保留和使用學位論文的規(guī)定，即：研究生在校攻讀學位期間論文工作的知識產權單位屬北京工商大學。學校有權保留并向國家有關部門
3、或機構送交論文的復印件和電子版，允許學位論文被查閱和借閱；學?？梢怨紝W位論文的全部或部分內容，可以采用影印、縮印或其它復制手段保存、匯編學位論文。(保密的學位論文在解密后遵守此規(guī)定)學位論文電子版同意提交后，可于口當年口一年ISl--年后在學校國孓館網站上發(fā)布，供校內師生瀏覽。作者簽名：_熊查攤名：遵蹈瑤眥c，鋤。婦摘要自2010年4月16日股指期貨在我國正式交易以來，股指期貨市場對現(xiàn)貨市場將有何影響(兩者是否存在引導關系)以及影響的程度就成為領導層、學術界和投資者關注的重點問題。本文利用滬深300股指期貨和滬深300指數(shù)現(xiàn)貨
4、在1個月內和前9個月內兩組數(shù)據(jù)的日內高頻交易數(shù)據(jù)，采用協(xié)整檢驗、格蘭杰因果檢驗、向量誤差修正模型及基于E．GARCH的波動率估計模型，對滬深300指數(shù)期現(xiàn)貨的引導關系和信息沖擊進行了檢驗。實證結果表明：兩組數(shù)據(jù)均顯示，滬深300股指期貨與股票指數(shù)在樣本期內呈現(xiàn)出雙向的granger引導關系，并且期貨市場的引導占據(jù)主導作用；期貨市場和現(xiàn)貨市場都存在顯著的價格波動的非對稱效應，其中根據(jù)第1個月數(shù)據(jù)得到的結論是：“利好消息”的反應要比“利空消息”劇烈，而對前9個月數(shù)據(jù)建模分析得到的結論剛好相反：“利空消息”的反應要比“利好消息”劇烈。
5、對于兩組數(shù)據(jù)得出的不同結果，本文基于我國實際情況作出了分析和解釋。關鍵詞：股指期貨，股票指數(shù)，引導關系，非對稱效應AbstractSincetheHushen300indexfuturestradinginChinaonApril16，2010，howtheStockIndexFuturesmarketwillimpactonthespotmarket(theexistenceofcausalrelationshipbetweenthetwo)andthedegreeofinfluencebecometobethekeyissu
6、eswhichtheleadership，academicandinvestorsconcerns．WechoseHushen300indexandHushen300indexfutureshighfrequencydata(containstwosetofdata：oneofthesetisthefirstmonth’data,theothersetis9months’data)asourstudyobject．ThepaperuseCointegrationModel，GrangerCausalityTest，VectorE
7、rrorModelandE-GARCHModeltoStudythecasualrelationshipbetweentheindexandindexfutures，andInspectinformation．Empiricalresultshowthat：thereexistdoublecasualrelationshipbetweenfuturesmarketandcash，andfuturesmarketstakealeadingroleinguiding；bothfuturesmarketandcashhavesigni
8、ficantdissymmetricaleffectofpriceviolate，Under1monthofdatatotheconclusionthat：thegoodnewsinducelargervolatilitythanbadnews．butunder
