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《基于指數(shù)基金的投資組合保險策略實證研究》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、學(xué)校代碼：10036例矽手薌豸f節(jié)貿(mào)易聲學(xué)碩士學(xué)位論文基于指數(shù)基金的投資組合保險策略實證研究培養(yǎng)單位：金融學(xué)院專業(yè)名稱：金融學(xué)研究方向：金融工程作者：王傳強指導(dǎo)教師：劉立新教授完成日期：二。一三年三月TheempiricaIresearchofPorffolioIinsurancestrategiesbasedonindexfund學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：所呈交的學(xué)位論文，是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下，獨立進(jìn)行研究工作所取得的成果。除文中已經(jīng)注明引用的內(nèi)容外，本論文不含任何其他個人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的作品成果。對本文所涉及的研究工作做出重要貢獻(xiàn)的個人和集體，均已在文中
2、以明確方式標(biāo)明。本人完全意識到本聲明的法律責(zé)任由本人承擔(dān)。特此聲明學(xué)位論文作者簽名：曼終熟矽／；年歹月諺日學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書本人完全了解對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)關(guān)于收集、保存、使用學(xué)位論文的規(guī)定，同意如下各項內(nèi)容：按照學(xué)校要求提交學(xué)位論文的印刷本和電子版本；學(xué)校有權(quán)保存學(xué)位論文的印刷本和電子版，并采用影印、縮印、掃描、數(shù)字化或其它手段保存論文：學(xué)校有權(quán)提供目錄檢索以及提供本學(xué)位論文全文或部分的閱覽服務(wù)；學(xué)校有權(quán)按照有關(guān)規(guī)定向國家有關(guān)部門或者機構(gòu)送交論文；學(xué)?？梢圆捎糜坝 ⒖s印或者其它方式合理使用學(xué)位論文，或?qū)W(xué)位論文的內(nèi)容編入相關(guān)數(shù)據(jù)庫供檢索；保密的學(xué)位論文在解密后遵守此規(guī)定
3、。學(xué)位論文作者簽名：導(dǎo)師簽名：互磁讒、鈔鋤仞侈年歹月修日研夕年y月堙日摘要投資組合保險策略作為一種資產(chǎn)配置的方法，不僅可以有效管理資產(chǎn)組合下跌的風(fēng)險，同時還可以獲取更大收益的機會，自上世紀(jì)八十年代推出，就廣受養(yǎng)老金、企業(yè)年金、保本基金等等對風(fēng)險規(guī)避程度要求較高的投資者的歡迎。本文以博時滬深300指數(shù)基金作為風(fēng)險標(biāo)的資產(chǎn)，分別運用固定比例投資組合保險策略(CPPI)、時間不變性投資組合保險策略(T口P)和買入持有策略(B&H)進(jìn)行了實證研究，并從期末資產(chǎn)組合價值、交易成本兩個方面進(jìn)行了比較。首先，我們根據(jù)滬深300指數(shù)的市場走勢，選取了上漲、下跌和震蕩三個期間；然后，針對上
4、述三個時期，我們分別研究了CPPI、TIPP和B&H這三種投資組合保險策略的表現(xiàn)，在進(jìn)行實證研究時，對每一種策略我們都設(shè)定不同的風(fēng)險乘數(shù)和保本比例：最后，我們得出如下結(jié)論并給出策略建議：在上漲行情中，要選擇風(fēng)險乘數(shù)較大(比如5)，保本比例較低(比如O．80)的CPPI策略；在下跌行情中，要選擇風(fēng)險乘數(shù)較小(比如2)，保本比例較高(比如O．95)的T口P或CPPI策略；在震蕩行情中，要選擇保本比例較高(比如O．95)的B&H策略。而且，這些策略簡便易行，具有很高的可操作性，希望可以為廣大投資者提供一種很實用的投資方法。關(guān)鍵詞：投資組合保險策略(CPPI、TIPP、B&H)，
5、風(fēng)險乘數(shù)，保本比例AbstractPortfolioinsurance，asamethodtoagocateassets，cannotonlypreventtheportfoliofromlOSS,butalsoremainthechancetomakemoney,whichmakesitbetterthanhedging．Therefore，sincetheportfofioinsurancestrategywasintroduced，ithasbeenwidelycomplimentedbyinvestorswi也higherriskaversionrequireme
6、nts，likepensions，enterpriseannuity,guaranteedfundsandSOon，Inthispaper,takingtheCSI300IndexFundastheriskassets，WCrespectivelyusetheconstantproportionportfolioinsurancestrategy(CPPI)，thetimeinvarianceportfolioinsurancestrategy(TIPP)andthebuyandholdstrategytu&u)tomaketheempiricalresearch。The
7、nwecompareeachotherfromthetransactioncostsandthefinalvalueoftheportfolio．AtmsttaccordingtothemarkettrendoftheCSI300Index，weselectthreeperiods-一therise，fallandconcussion．Then，weusethethreeportfolioinsurancestrategiestoinvesttheCSI300IndexFundandtherisk-fleeassetsinth
