《淺談私募基金》PPT課件

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1、1私募股權(quán)基金的定義2私募股權(quán)基金的起源和發(fā)展3私募股權(quán)基金的作用4私募股權(quán)基金的特征5私募股權(quán)基金與其他理財(cái)產(chǎn)品的簡(jiǎn)單對(duì)比目錄揭開私募基金的神秘面紗私募基金------就在你身邊私募基金吸引了誰(shuí)-----巨額回報(bào)吸引全世界的精英紛紛投入PE鮑威爾美國(guó)前國(guó)務(wù)卿杰克·韋爾奇通用電器前CEO&高級(jí)董事克林頓美國(guó)前總統(tǒng)阿爾·戈?duì)柮绹?guó)前副總統(tǒng)以兼職合伙人的身份加盟矽谷著名風(fēng)險(xiǎn)投資公司現(xiàn)全力進(jìn)軍PE投資領(lǐng)域加盟人股本公司Yucaipa現(xiàn)KPCB合伙人誰(shuí)在中國(guó)從事PE投資梁錦松香港財(cái)政司司長(zhǎng)享有“梁財(cái)神”的稱號(hào)《不做總統(tǒng)就去做PE》梁錦松于2003年7月16日加入美國(guó)黑石

2、資產(chǎn)管理集團(tuán)任高級(jí)執(zhí)行董事兼大中華區(qū)主席。柳傳志聯(lián)系創(chuàng)始人弘毅投資董事長(zhǎng)加盟全球著名的資產(chǎn)管理公司KKR。閆炎創(chuàng)建中國(guó)首只世界范圍的私募股權(quán)基金率領(lǐng)軟銀賽富進(jìn)軍中國(guó)PE市場(chǎng)，獲得超額回報(bào)。王功權(quán)鼎輝投資董事長(zhǎng)投資有新浪、蒙牛乳業(yè)、李寧服裝、南孚電池、金鷹陶瓷、雙匯食品、百麗女鞋、分眾傳媒、LDK太陽(yáng)能、九陽(yáng)小家電等，并獲得巨額回報(bào)。中國(guó)政府大力支持世界PE巨頭進(jìn)入中國(guó)劉鴻儒中國(guó)證監(jiān)會(huì)首任主席2008年9月7日，在全球金融危機(jī)到來之際稱“近年P(guān)E市場(chǎng)已經(jīng)成為創(chuàng)造財(cái)富最多的金融領(lǐng)域，未來五到十年，全球知名的大型投資機(jī)構(gòu)都會(huì)紛紛進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，私募股權(quán)（PE）將會(huì)在中

3、國(guó)未來的發(fā)展中扮演重要的角色，并將在中國(guó)創(chuàng)造更加巨大的財(cái)富”。崔津渡天津市副市長(zhǎng)“為把握好這一歷史性機(jī)遇，根據(jù)國(guó)家發(fā)改委文件：《國(guó)家發(fā)改委辦公廳關(guān)于在天津?yàn)I海新區(qū)先行先試股權(quán)投資基金有關(guān)政策問題的復(fù)函》，天津在第一時(shí)間制定相關(guān)政策，為私募股權(quán)投資基金創(chuàng)造發(fā)展沃土”。私募股權(quán)基金的定義私募股權(quán)基金（PrivateEquity，PE)，是指以非公開的方式向少數(shù)機(jī)構(gòu)投資者或個(gè)人募集資金，主要向未上市企業(yè)進(jìn)行的權(quán)益性投資，最終通過被投資企業(yè)上市、并購(gòu)或者管理層回購(gòu)等方式退出而獲利的一類投資基金。私募股權(quán)基金的定義融投管融資投資增值退出退私募股權(quán)基金起源于美國(guó)。1976

4、年，華爾街著名投資銀行貝爾斯登的三名投資銀行家克爾伯格（Kohlber）、克拉維斯（Kravis)和羅伯茨（Roberts)合伙成立了一家專門從事并購(gòu)業(yè)務(wù)的公司KKR，這是最早的私募股權(quán)投資公司。私募股權(quán)基金的起源早在1991年，就有外資基金包括黑石到中國(guó)探路，但大部分都處于觀望狀態(tài)。1992年IDG在波士頓組建太平洋中國(guó)基金，成為外資VC進(jìn)駐中國(guó)的第一梯隊(duì)，隨后華登國(guó)際、漢鼎亞太、中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資有限公司和美商中經(jīng)等也進(jìn)入了中國(guó)。1995年中國(guó)通過了《設(shè)立境外中國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金管理辦法》鼓勵(lì)國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)投資公司來華投資從1995年到2004年很多風(fēng)投機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國(guó)，如凱

5、雷、KKR紅杉等或直接進(jìn)入，或在中國(guó)設(shè)立辦公室。2006年9也8日國(guó)務(wù)院六部委聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》（即10號(hào)文）中國(guó)企業(yè)通過紅籌模式在海外上市的渠道收到限制，故此外資基金募集人民幣基金同時(shí)選擇在中國(guó)資本市場(chǎng)進(jìn)行退出成為趨勢(shì)。私募基金在中國(guó)的發(fā)展私募股權(quán)基金幾種基金簡(jiǎn)單區(qū)別私募股權(quán)基金的設(shè)立和募集私募股權(quán)基金在中國(guó)的立法現(xiàn)狀到目前為止，從私募股權(quán)基金的募集和設(shè)立形式上，我國(guó)初步形成了公司制、信托制和有限合伙制私募股權(quán)基金的基本法律框架，也即：一是以《公司法》、《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》為主形成的對(duì)公司制私募股權(quán)基金的法律規(guī)范；二是以《

6、信托法》、《信托公司管理辦法》、《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》為主形成的對(duì)信托制私募股權(quán)基金的法律規(guī)范；三是以《合伙企業(yè)法》為主形成的對(duì)合伙制私募股權(quán)基金的法律規(guī)范。此外，在上市退出上，還包括《公司法》、《證券法》、《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》等法律體系。私募股權(quán)基金的組織形式國(guó)內(nèi)PE運(yùn)作的三種形式在以上幾種組織形式中，有限合伙制的優(yōu)勢(shì)：（1）有限合伙能實(shí)現(xiàn)各方利益的協(xié)同效應(yīng)，有限合伙能將投資者的資金和基金管理人的智慧有機(jī)結(jié)合在一起。（2）通過利益機(jī)制的合理安排最大限度的降低代理風(fēng)險(xiǎn)。普通合伙人專門負(fù)責(zé)有限合伙人的資金運(yùn)作，有限合伙人可以通過適當(dāng)?shù)?/p>

7、治理結(jié)構(gòu)和各相關(guān)利益者之間一些列激勵(lì)與約束的契約安排有效的減少代理風(fēng)險(xiǎn)，如：有限合伙人要求擁有投資決策的權(quán)利。（3）有限合伙享受稅收優(yōu)惠。我國(guó)政府目前對(duì)有限合伙的收益部征收所得稅，僅當(dāng)其分配收益時(shí)由合伙人繳納一次個(gè)人所得稅，避免了公司制下雙重征稅的弊端。為什么選擇有限合伙制私募股權(quán)基金對(duì)企業(yè)的作用（一）為廣大中小企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)提供高效、低成本的融資渠道。（二）完善公司治理，優(yōu)化管理，為中小企業(yè)提供前瞻性的戰(zhàn)略性指導(dǎo)。（三）完善金融體系，緩解中小企業(yè)融資難問題。1、在資金募集上，向特定機(jī)構(gòu)和個(gè)人募集，通常包括銀行、養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)公司、上市公司以及未上市大型集團(tuán)公

8、司等。2、在投資上，多采用權(quán)益型投資方