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1、E/2008/1916.通脹和匯率行為走勢給該區(qū)域經濟當局提出了某些政策難題。進一步調高利率控制通脹壓力會促進貨幣進一步升值。這主要是根據(jù)實際利率水平較高得出的判斷，利率較高加上對一國風險暴露評級好，促進了更多資本流入。資本流入加上與出口增長相聯(lián)系的較大量貨幣流入，導致國際儲備增加，貨幣流通總額也增加，迫使中央銀行加倍努力吸收流動性，為貨幣政策帶來成本。在2008年，通脹和升值之間的兩難境地是否繼續(xù)下去要依若干因素而定，特別是美國聯(lián)儲會的貨幣政策和中央銀行對通脹攀升原因的看法。三.國內情況17.在2007年，前幾年經濟增長的走勢依然存在，擴張
2、擴展到該區(qū)域所有國家；雖然好幾個國家增長率高于2006年，其他國家則放緩了。下列國家增長率放緩，巴西5.4％（2006年3.7％）、智利5.1％（2006年4.0％）、巴拿馬11.2％（2006年8.7％）、巴拉圭6.0％（2006年4.0％）和秘魯9.0％（2006年7.6％）。墨西哥的經濟活動放緩，增長率由2006年的4.8％下降至2007年的3.3％。雖然多米尼加共和國和委內瑞拉玻利瓦爾共和國2007年的GDP增值率下降，但是這些國家仍在該區(qū)域強勁擴張國之列。巴拿馬和秘魯增長率最高，其次是阿根廷（8.7％），多米尼加共和國（8.5％）和
3、委內瑞拉玻利瓦爾共和國（8.4％）。增長率最低的是墨西哥（3.3％）、海地（3.2％）和厄瓜多爾（2.7％）。綜合起來，英語和荷蘭語加勒比國家增長率為3.9％（2006年為6.9％）。18.盡管2007年國際市場日益動蕩，波動加劇以及美利堅合眾國經濟發(fā)展的不確定性，該區(qū)域經濟業(yè)績仍然很好。它們的擴張是以過去幾年其他經濟區(qū)域走勢為背景的，尤其是普遍增長的格局、流動性高以及寬松的新興經濟體國際資本市場準入。外部對該區(qū)域出口商品的需求居高，及商品國際價格高企使得出口收入大幅上升，這對大多數(shù)國家意味著財政收入增加。一些國家的增長也是在國內需求重新高漲
4、的情況下取得的，原因是可支配國民收入較高和恢復原來的水平。一些國家直至2005年（巴拿馬和委內瑞拉玻利瓦爾共和國）或2006年（阿根廷、巴西、多米尼加共和國和秘魯）固定資本形成總值才恢復到原先的水平。19.該區(qū)域2007年出口的貨物和服務額繼續(xù)擴大（5.3％），雖然過去三年中增長在放緩。同時，一些國家由于私人消費大幅攀升（6.8％），國內需求繼續(xù)高速增長（7.7％），原因是就業(yè)指標改善，實際工資略有上漲，一些國家的利率持續(xù)較低，激勵了消費貸款和貨幣升值，降低了進口最終消費商品的價格。20.2007年固定資本形成總值擴張率是（12.2％），與2
5、006年的（12.9％）很接近，這是過去四年需求中增長最快的部分；實際上，區(qū)域固定資本形成總值在2003-2007年間累計增長了59％。區(qū)域固定資本投資的增長主要是由于對工廠和08-32683(C)7E/2008/19設備的投資迅速增加，大部分是進口的，這一發(fā)展也是由大多數(shù)國家的貨幣對美元升值以及國內外需求上升促成的。與此同時，建筑業(yè)略有下降。21.以占GDP的百分比和美元不變價格表示，區(qū)域固定資本形成總值繼續(xù)增加，在2007年達21.1％，2006年為19.9％。這仍然比1970年代達到的水平低了許多，但是比2002年的16.8％和2003
6、年16.4％的低水平提高了不少。區(qū)域總數(shù)受以下國家數(shù)字的影響很大，巴西占該區(qū)域固定資本形成總值的30％，投資比率最低（16.9％），還有玻利維亞、多米尼加共和國、薩爾瓦多、巴拉圭和烏拉圭（見圖五）。圖五a拉丁美洲：固定資產形成總值占國內生產總值的百分比(按2000年美元不變價格計算)353025百分比20151050阿根廷玻利維亞巴西智利哥倫比亞哥斯達黎加阿根廷厄瓜多爾薩爾瓦多危地馬拉海地洪都拉斯墨西哥尼加拉瓜巴拿馬巴拉圭秘魯多米尼加共和國烏拉圭共和國委內瑞拉玻利瓦爾拉丁美洲HaitiPeruBrazilChileBoliviaMexicoE
7、cuadorPanamaUruguayArgentinaColombiaHondurasNicaraguaParaguayCostaRicaElSalvadorGuatemalaVenezuela(Bol.Rep.of)LatinAmericaDominicanRep.2006年20062007b/2007年a資料來源：拉加經委會根據(jù)官方數(shù)字。a估算數(shù)。22.以當前美元值計，區(qū)域投資也繼續(xù)了下列走勢。以占GDP的百分比表示，固定投資總值由2006的20.2％上升至2007年的20.7％。同前幾年一樣，這種水平的投資完全靠國民儲蓄融資，因為該區(qū)
8、域持續(xù)保持外部負儲蓄。2007年該區(qū)域國民儲蓄率為21.2％（2006年21.8％），從2003年開始該區(qū)域的一個特征是外部負儲蓄，2007年從占2006年GDP的
