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1、青島啤酒經營業(yè)績投資價值分析報告姓名：趙俊豪所在學院：海洋科學學院專業(yè)：海洋技術（測繪方向）1班學號：1026228手機：18801771664電子郵件：1015081109@qq.com撰寫時間：2011年05月14日青島啤酒經營業(yè)績投資價值分析報告證券市場作為金融市場的重要組成部分，以其獨特的功能和魅力吸引和連接著融資者、投資者和管理者，價值投資也越來越受到投資者的認可。如何在未來的投資過程中選擇一家好的企業(yè)進行投資，企業(yè)的股票價值如何評估，這是價值型投資者所要關心的問題。本文選取青島啤酒股份有限公司作為分析對象，運用在上課期間所學的知識對其
2、內在價值進行研究和分析。中國啤酒行業(yè)發(fā)展歷史與現狀分析中國啤酒行業(yè)可謂是一個厚積薄發(fā)、大器晚成的行業(yè)，隨著國內改革開放的深入，啤酒釀造業(yè)在中國迅速崛起，資本并購在發(fā)展中起到了重要作用?？v觀中國百年啤酒行業(yè)發(fā)展歷程，大致可以劃分為自身積累期、大量進入期、快速上升期起與趨向成熟期，目前應該屬于趨向成熟期?；谝韵聨讉€因素，本文傾向認為中國啤酒行業(yè)正進入利潤提升的時期，未來一段時間在平穩(wěn)的行業(yè)需求增長背景下，將涌現出盈利能力與資本回報率快速提升的龍頭企業(yè).中國啤酒行業(yè)發(fā)展歷史2002年，中國啤酒產量首次超過美國并成為世界第一啤酒生產和消費大國，近年來中
3、國啤酒產量逐年增長，2009年產量已高達4400萬千升，高出排名第二的美國近50%。但中國啤酒行業(yè)已由快速增長期趨向成熟期，?啤酒行業(yè)銷售收入增速從2004年開始踏入2位數增長，一直延續(xù)到2008年仍舊高達15.5%的增長，直到09年才降至8.61%。近年來全國范圍內競爭升級和大規(guī)模兼并重組成為主要焦點，行業(yè)集中度將持續(xù)攀升。中國啤酒行業(yè)前三青島、燕京、華潤引領的全國圈地運動，更是不斷改變著我國啤酒工業(yè)的格局。2008年前3名市場所占市場份額達到41.1%，前10名市場所占市場份額達到65%。雖然表面上看本土品牌仍控制中國啤酒市場，但外資也通過各
4、種合資或控股手段分享著中國啤酒市場增長帶來的收益。至今，行業(yè)前10名啤酒廠商中未被外資染指的僅有燕京啤酒和河南金星啤酒，其他均有外資參股或完全控股，很多中型企業(yè)都陸續(xù)被收購。數據顯示中國生產工廠一直維持在500家左右，但企業(yè)數據卻從早前的1000多家銳減到現在的200多家，這一現狀在今后幾年還將持續(xù)下去，也就是說中國啤酒行業(yè)未來幾年兼并重組還將持續(xù)，行業(yè)集中還將持續(xù)增高。中國啤酒行業(yè)現狀??1.品牌競爭。啤酒質量日益同質化的今天，中國啤酒質量與國際名牌啤酒的質量差異性正在不斷縮小，質量不再是企業(yè)核心競爭力的最重要部分，而日益趨向個性化的品牌成為企
5、業(yè)核心競爭力的核心部分。突出自己的品牌獨特個性和豐富內涵，塑造優(yōu)秀的品牌，擴大品牌的差異性是提高企業(yè)整體競爭力的前提和基礎。當前啤酒市場競爭已經進入品牌競爭的時代，品牌將成為啤酒企業(yè)今后很長一段時期的競爭焦點。??2.工藝技術競爭。如何能夠更好地滿足消費者對產品本身的要求，先進的工藝技術是根本保障，技術競爭將是未來啤酒企業(yè)競爭的一個焦點。尤其是消費者對啤酒新鮮度要求日益提高，使純生啤酒的釀造技術成為啤酒企業(yè)竟相研究和推廣的工藝技術。?3.市場份額競爭。我國啤酒產業(yè)中的企業(yè)，普遍沒有占據太大的市場份額，行業(yè)中的青島、燕京和華潤三大巨頭僅占據了全國市
6、場份額的20%，這個比率是非常低的。在未來的競爭中，隨著競爭的規(guī)范化，越來越多的不具備生存實力的企業(yè)將會被市場競爭所淘汰，而市場份額也將會在全國范圍內重新分配，市場份額的競爭將會成為啤酒市場競爭公司概況青島啤酒股份有限公司（以下簡稱“青島啤酒”）的前身是1903年8月由德國商人和英國商人合資在青島創(chuàng)建的日耳曼啤酒公司青島股份公司，它是中國歷史悠久的啤酒制造廠商，2008年北京奧運會官方贊助商，目前品牌價值426.18億元，居中國啤酒行業(yè)首位，躋身世界品牌500強。1993年7月15日，青島啤酒股票（0168）在香港交易所上市，是中國內地第一家在海
7、外上市的企業(yè)。同年8月27日，青島啤酒(600600)在上海證券交易所上市，成為中國首家在兩地同時上市的公司。上世紀90年代后期，運用兼并重組、破產收購、合資建廠等多種資本運作方式，青島啤酒在中國19個省、市、自治區(qū)擁有50多家啤酒生產基地，基本完成了全國性的戰(zhàn)略布局。青啤公司2010年累計完成啤酒銷量635萬千升，同比增長7.4%，實現主營業(yè)務收入人民幣196.1億元，同比增長10.4％；實現凈利潤人民幣15.2億元，同比增長21.6％。繼續(xù)保持利潤增長大于銷售收入增長，銷售收入增長大于銷量增長的良好發(fā)展態(tài)勢。青島啤酒遠銷美國、日本、德國、法國
8、、英國、意大利、加拿大、巴西、墨西哥等世界70多個國家和地區(qū)。全球啤酒行業(yè)權威報告BarthReport依據產量排名，青島啤酒為世界第六
