《私募基金》PPT課件

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1、第九章私募基金一、什么是私募股權(quán)投資基金私募股權(quán)投資基金(privateequityfund,PE),是指定向募集，投資于未公開上市股權(quán)的投資基金。在美國，私募股權(quán)基金是免證券交易稅和兌換傭金的。私募股權(quán)基金為那些不能或者不愿意在公開的證券市場尋找基金的私營企業(yè)提供融資。私募股權(quán)基金的發(fā)行者一般是那些不能通過借貸或在公開股票市場得到融資的企業(yè)。2二、私募基金投資的一般流程資金募集和交易啟動——項目篩選——盡職調(diào)查和分析——交易談判——交易達成——注資——事后監(jiān)控——退出/撤資私募股權(quán)基金投資者的目的不是為了掌握公司控股權(quán)，也不是為了持有企業(yè)股權(quán)進行長時間的經(jīng)營，只是為了在恰當

2、的時機退出企業(yè)以獲得高收益。3三、私募基金的特點私募基金作為僅次于銀行貸款和IPO的重要融資手段，具有如下特點：資金來源廣泛，風險基金、戰(zhàn)略投資者、富有的個人、杠桿收購基金等；投資回報方式：IPO、M&A、公司資本結(jié)構(gòu)重組、破產(chǎn)清算；對于引資企業(yè)，私募融資不僅投資期限長，還能給企業(yè)帶來管理、技術(shù)、市場和其他需要的專業(yè)技能。而且可對競爭者保密。4四、私募基金的組織形式公司制PE：有限責任公司制，如國務(wù)院特批的中瑞產(chǎn)業(yè)投資基金、中國東盟中小企業(yè)投資基金、及各類創(chuàng)投公司（VC）；契約型PE：如渤海產(chǎn)業(yè)投資基金；合伙制PE：如南海成長創(chuàng)業(yè)投資有限合伙企業(yè)。三種組織形式在投資者人數(shù)限制

3、、注冊資本繳納方式、經(jīng)營靈活性、對外投資的限制、利潤的分配方式、信息披露等方面各不相同。5五、我國PE的特點外資和中外合資基金占據(jù)PE市場的主要份額。我國首只以人民幣募集資金的PE——渤海產(chǎn)業(yè)投資基金于2006年12月30日成立，以契約形式設(shè)立，總規(guī)模200億元人民幣，投資者以境內(nèi)機構(gòu)為主。PE的主要退出通道為所投資企業(yè)公開發(fā)行上市，且以境外上市為主。2005年78%企業(yè)赴境外上市，以港交所主板（23%）、香港創(chuàng)業(yè)板（2%）和納斯達克（22%）為主，此外還有新加坡主板（5%）、新加坡創(chuàng)業(yè)板（3%）等。PE在我國的投資回報率較高，普遍高于其他國家和地區(qū)。缺乏相關(guān)的法律環(huán)境。相關(guān)

4、法律政策沒有跟上PE的發(fā)展。6六、陽光私募基金陽光私募基金是借助信托公司發(fā)行的，經(jīng)過監(jiān)管機構(gòu)備案，資金實現(xiàn)第三方銀行托管，有定期業(yè)績報告的，投資于股票市場的基金?！八侥肌钡囊馑际欠枪_發(fā)行，只向特定的自然人或機構(gòu)發(fā)行；“陽光”是指能通過公開渠道獲得產(chǎn)品相關(guān)信息，一般是公開在信托公司等相關(guān)網(wǎng)站上。陽光私募基金與一般私募證券基金的區(qū)別主要在于規(guī)范化，透明化，由于借助信托公司平臺發(fā)行能保證私募認購者的資金安全。789101112復(fù)習與思考1.何為私募股權(quán)投資基金？2.私募基金有哪些特點？3.私募基金與公募基金有何區(qū)別？13